【资讯】诺奖得主PK小散美股走向谁主沉浮

诺奖得主PK小散 美股走向谁主沉浮？

诺奖得主PK小散 美股走向谁主沉浮？

周一美国股市上扬，延续了上周的上涨势头。纳指创14年来最高收盘纪录。俄乌关系紧张程度趋缓以及并购交易消息提振了市场情绪。　　随着美股走高，看空论接踵而至。前不久实战派代表索罗斯22亿美元豪赌美股下跌遭披露，今日学术派人士再抛重磅看空论。Marketwatch专栏作家Barbara Kollmeyer今日撰文指出， 诺贝尔经济学家得主Robert Shiller表示股票确实太贵了，他一直在探究美股如此高估值背后的原因，小散纷纷予以回击，书呆子何以无视流动性泛滥？

诺奖得主：高估值令人不解　　Kollmeyer写道，最近不少华尔街人士加入Shiller的看空阵营了，Shiller自创的CAPE指标(周期调整市盈率)尤其使他感觉不安。他早在今年6月就抛出相似观点了。 这个估值方法用10年的平均盈利取代普通市盈率的过去一年盈利来计算，平滑了经济周期对估值的影响，使得估值更准确。在Shiller周六在《纽约时报》发表的文章中，他表示一年前就对高股价表示了担忧，当时的CAPE约为23，目前已经超过25，远高于20世纪的历史均值15.21，自1881年以来历史上只有3次超过目前的水平，1929年，1999年和2007年前后，这三次分别是经济大萧条，科技网络泡沫与金融危机，这三次大顶之后的惨状想必任何投资者都会心有余悸。　　Shiller承认CAPE无法给出买卖信号，市场高估值的状态可能会持续数年，而这段期间是“非比寻常的时期”，投资者需要居安思危，并探究下支撑美股高估值的基础。　　他抛出了自己的疑虑，指标显示美股高估值状态已经持续数年之久，有没有合理的因素推动这波牛市走的更远？他指出，根据他所做的问卷调查，投资者越来越焦虑不安。除此之外，似乎没有什么理由来支撑如此昂贵的估值。　　他怀疑真正的解释在于社会学和心理学，非理性制造了一个又一个泡沫和繁荣的假象。最终狂热情绪会消退，如果情绪再次转向，股市将又一次令人失望。CAPE表明美股异常高估　　美银美林分析师对股市持乐观态度，该行认为标普500动态市盈率仅15出头，与历史均值相比仍属正常范围，当然，该行并没有将Shiller的CAPE指标考虑在内。　　美国小散：流动性造就高估值　　《纽约时报》上周六刊载Shiller股市高估论的文章之后，就收到了不少读者的评论，小散们纷纷就美股高估值背后的原因发表观点。　　Ashwin Kalbag表示，美联储货币政策使得流动性泛滥，美股估值当然无极限咯。　　David表示，不少工薪阶层整天在担心被炒鱿鱼，现在公司为了控制成本，裁员太正常不过了，或者有些索性购买一台计算机，机器人或者网站，还需要什么员工啊。工作不稳产生的焦虑感使得人们挤破头也要投资股市，债市，即使高估也无所谓，只要能赚钱就好。　　RBA表示，热钱太多，股市无论多高，总有踏空资金入市来支撑高估值。　　还有一名读者说了大实话，Shiller的理论对于那些真正意义上的的长线投资者根本不起作用，未来10-40年的事情有谁知道呢。　　Tom表示，他有个朋友在1997年道指接近6千点的时候就是看了Shiller的估值指标，然后清仓离场，当时证明Shiller相当英明，股市确实严重被高估，而现在呢，道指已经迈向11,000点，即使是网络泡沫破灭之后的崩盘道指也从未再度触及6千点。　　Twitter上一位名叫Jesse Colombo的用户表示，Robert Shiller肯定喝多了，超低利率才是股市高估的真正原因，这是事实。

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